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平安证券:A股开启“慢牛”进程

发布时间:2017-11-01 20:11  浏览量:

  【投资策略】

  A股开启“慢牛”进程 适时增配成长板块

  平安证券认为,A股市场开启了“慢牛”进程,风格不可能持续极端偏好于蓝筹和白马,毕竟估值的抬升已经较为明显,在三季报过后,市场会出现较长的跨年资产配置调整期。重申科技和成长板块是四季度及2018年的重要配置方向,增配成长板块应适时而动。当然蓝筹板块在短期仍将受益于资金的逐渐流入和市场开放的进程。行业方面相对看好通信和计算机行业的投资机会,主题上推荐国企混改主题(混改的主线和配置价值非常明确)。

  【行业分析】

  农林牧渔:理解三农大棋局,迎接农业新时代

  新形势下我国农业主要矛盾决定农业政策方向:《全国农业现代化规划》提出,新形势下农业主要矛盾已经由总量不足转变为结构性矛盾,推进农业供给侧结构性改革,提高农业综合效益和竞争力,是当前和今后一个时期我国农业政策改革和完善的主要方向。从主粮、生猪、渔业等行业的库存水平、种养结构、环境改善可以看出,我国农业供给侧改革成效显著。投资上,建议从种植、养殖两大板块入手,关注研发技术领先、积极参与土地流转分享粮食产业化红利、布局市场空间较大的农业服务领域的标的。具体包括苏垦农发、隆平高科、登海种业、北大荒、金正大、牧原股份、温氏股份等。

  环保公用:业绩持续高增 关注龙头股估值提升机会

  目前,环保上市公司三季报已基本披露完毕。从已披露公司数据来看,前三季度,环保类上市公司实现营收约1486亿元,同比增长34.49%,实现归母净利润191亿元,同比增长30.14%,行业仍维持高增长。环保近期被提升至新的高度,判断未来几年环保行业将持续景气,值得长期关注。另外,目前整个市场风格偏好行业龙头,如白酒行业的贵州茅台,乳制品行业的伊利股份,相关个股估值都得到极大提升。环保领域龙头碧水源、清新环境质地优良,未来三年仍将保持25%左右的归母净利润复合增速。未来行情有望从食品饮料领域龙头向环保等领域龙头扩散,建议重点配置碧水源、清新环境。

  近日,工信部发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》。意见提出,我国将大力发展大气污染防治装备、水污染防治装备、固体废物处理处置装备等九大重点领域环保装备制造业,到2020年,每个重点领域要培育十家百亿规模龙头企业,并鼓励环保装备龙头企业向一体化综合服务商发展,环保装备制造业产值达到10000亿元。平安证券认为,本次文件的出台将给各细分领域龙头企业带来新的发展契机,尤其是大气治理和水污染治理板块,建议重点关注:1)大气治理板块相关标的清新环境、龙净环保;2)水污染治理板块主要标的:碧水源、国祯环保。

  【公司评级】

  维持“推荐”拓普集团

  公司发布三季报,前三季度营业收入为35.4亿元,较上年同期增34.9%,归属于母公司所有者的净利润为5.5亿元,较上年同期增30.1%;第三季度收入12.0亿,同比增25.8%,净利润1.6亿,同比增5.8%。

  平安证券认为,虽然产能受限和物流费用影响,公司3Q净利润增幅不及预期,但公司受益于国产替代,深度布局底盘零部件,有望逐步形成自身的核心竞争优势。维持公司业绩预测,预计2017-2019年EPS分别为1.10、1.37、1.71元,维持“推荐”评级。